铁路配件行业无论在收入还是毛利率的增长上均优于整车行业.铁道部车辆购置支出增速较快且持续,为铁路设备行业全年收入增长奠定基础.
从细分行业看,配件行业的收入增长快于整车行业.从细分行业来看,今年1-2月整车行业的收入增速仅为6%(货车、机车的产量同比降幅均接近50%,客车则大幅增长167%),而配件及专用设备仍然保持着较快的增长(均在35%以上).
铁路配件这主要是因为：目前虽然大部分整车的需求下降,但生产企业仍然看好中长期的需求增长,因此对配件的采购仍维持较大增长；配件的维修需求相对刚性；配件出口竞争力相对较大,受海外市场需求下降的影响也相对较小.我们预计全年来看客车的产量增幅在50%以上,货车的降幅在20%左右,机车则基本持平,配件的收入增长仍快于整车,但差距将缩小.